2019年剛摘帽，大唐電信就又要面臨披星戴帽的命運了。

1月27日晚，大唐電信發(fā)布2020年業(yè)績預告，預計2020年歸屬于上市公司股東凈利潤為-12.5億至-15億元之間，扣非后凈利潤預計為-13.47億至-15.97億元，預計2020年末歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)為負值。

根據(jù)《上海證券交易所股票上市規(guī)則（2020年12月修訂）》的有關規(guī)定，如果公司2020年末經(jīng)審計的歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)為負值，則大唐電信股票將在2020年年度報告披露后被實施退市風險警示（在公司股票簡稱前冠以*ST字樣）。

踩中退市新規(guī)

大唐電信公告稱，如公司2020年年末經(jīng)審計的歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)為負值，公司將觸及《上海證券交易所股票上市規(guī)則（2020 年 12 月修訂）》第 13.3.2條“（二）最近一個會計年度經(jīng)審計的期末凈資產(chǎn)為負值，或追溯重述后最近一個會計年度期末凈資產(chǎn)為負值”規(guī)定的對股票實施退市風險警示的情形，公司股票將在 2020 年年度報告披露后被實施退市風險警示。

此前，上交所就退市制度修訂答記者問時明確，上市公司如第一年觸及凈資產(chǎn)為負、凈利潤和營業(yè)收入的組合指標或?qū)徲嬕庖婎愋腿我恢笜耍涔善北粚嵤┩耸酗L險警示。第二年如再次觸及凈資產(chǎn)為負、凈利潤和營業(yè)收入的組合指標之一，或者年報被出具保留意見、無法表示意見或否定意見，其股票將直接終止上市。

這意味著，大唐電信如果第一年凈資產(chǎn)為負，還有一年的時間扭轉(zhuǎn)局面，否則將被直接終止上市。

根據(jù)大唐電信的2020年三季報，截至2020年9月底，公司總資產(chǎn)54.43億元，同比下滑5.66%，歸屬于上市公司股東凈資產(chǎn)-1.94億元，同比下滑677.75%。

公司2018年艱難扭虧以后在2019年脫帽，但2019年又巨虧8.99億元，扣非后凈利潤凈利潤虧損9.7億元。

對于2020年業(yè)績預虧的原因，大唐電信表示，公司所處經(jīng)營環(huán)境依然嚴峻，剝離低毛利業(yè)務的同時，主營業(yè)務未有進一步改善，收入規(guī)模較去年進一步下降。與此同時，公司經(jīng)營成本費用依然較高，經(jīng)營收入不能覆蓋所有經(jīng)營支出。

由于公司歷史折舊攤銷、財務費用等金額雖有所下降但總量依然較大，以及部分參股公司尚處于研發(fā)投入階段，導致公司按照權益法核算有較大的投資虧損，當期經(jīng)營性虧損依然存在。

除上述經(jīng)營因素外，受2020年子公司經(jīng)營狀況及未來前景不佳影響，公司賬面商譽、無形資產(chǎn)等資產(chǎn)出現(xiàn)進一步減值跡象，部分涉訴應收款項也存在無法收回的可能。公司擬基于減值測試結果對上述資產(chǎn)進行減值，導致公司當期經(jīng)營虧損較大。大唐電信表示，公司當前對資產(chǎn)減值金額預估為12億元左右，減值事項對歸屬于上市公司股東的凈利潤影響為9億元左右。

扣非凈利潤連虧10年以上

大唐電信也曾有過高光時刻，在2G、3G時代曾經(jīng)與華為、中興、巨龍通信齊名，合稱“巨大中華”。彼時，大唐電信擁有具備自主知識產(chǎn)權的的3G標準——TD-SCDMA，是3G的三大主流技術標準之一。而今，華為、中興仍然在5G時代乘風破浪，大唐電信前途卻顯得一片黯淡。自2009年起，大唐電信扣非凈利潤已連續(xù)虧損超過10年了。而從它1998年上市到2020年三季度，累計凈利潤虧損約54億元。

從2015年之后，大唐電信營收開始走下坡路，而凈利潤為正的2018年，則是為“保殼”通過變賣資產(chǎn)取得的。

2016年上半年，大唐電信表示要調(diào)整要轉(zhuǎn)型。大唐電信2016年報顯示，當年公司提出了“集成電路+”的產(chǎn)業(yè)布局，對終端設計板塊、軟件與應用板塊、移動互聯(lián)網(wǎng)板塊進行內(nèi)部產(chǎn)業(yè)資源系統(tǒng)分析梳理。

不過，公司2017年營收下滑幅度卻進一步加大，凈利潤虧損也進一步擴大。大唐電信當時表示，公司業(yè)務面向行業(yè)市場的轉(zhuǎn)型還需進一步深化，需進一步聚焦業(yè)務并提升業(yè)務盈利能力。

2018年，主營業(yè)務仍然難見起色，大唐電信就開始通過變賣資產(chǎn)來“保殼”。2018年，大唐電信完成了以上海立可芯半導體科技有限公司全部股權向瓴盛科技有限公司出資、成都大唐線纜有限公司46.478%股權轉(zhuǎn)讓、北京科研中心房產(chǎn)處置等項目，實現(xiàn)現(xiàn)金回流。

資產(chǎn)處置并不能解決長期問題。2019年，大唐電信營收14.3億元，同比下滑38.96%，差不多回到20年前公司上市之初的水平；歸屬于上市公司股東凈利潤虧損8.99億元。截至2019年末公司凈資產(chǎn)3355萬元。

大唐電信在2019年年報中表示，2019年，公司在轉(zhuǎn)型發(fā)展過程中仍然存在問題和不足。公司業(yè)務市場分散、規(guī)模小，部分細分市場未形成競爭優(yōu)勢，各項業(yè)務基本處在各自為戰(zhàn)的狀態(tài)，缺乏有效的產(chǎn)業(yè)協(xié)同。

此外，大唐集團資產(chǎn)負債率極高，2017-2019年分別為99.52%、91.84%、75.30%。

再次斷臂求生

2020年在業(yè)績不善的情況下，大唐電信再次選擇出讓資產(chǎn)。2020年6月，大唐電信公布的《控股子公司增資之重大資產(chǎn)重組預案》顯示，公司下屬企業(yè)大唐恩智浦、江蘇安防擬通過在北交所以公開掛牌的方式引入部分投資方，并實施增資擴股。

大唐恩智浦是大唐與荷蘭恩智浦合資成立的公司，江蘇安防則是2012年大唐電信斥資1.27億元并購41%股權的企業(yè)。

大唐恩智浦業(yè)務重點為電池管理芯片，潛在客戶為國內(nèi)外新能源電動汽車制造廠、動力電池制造廠、工業(yè)儲能電池生產(chǎn)廠家等，但這一業(yè)務尚處研發(fā)培育期，短期內(nèi)仍難以盈利。

江蘇安防的主要產(chǎn)品是汽車電子芯片。大唐電信表示，江蘇安防所處的高速公路信息化行業(yè)近年來競爭加劇，這一業(yè)務的發(fā)展需要較大的資金規(guī)模，而江蘇安防的資產(chǎn)負債率較高，限制了發(fā)展的規(guī)模。

目前，上述公司增資事項已經(jīng)完成。增資完成后，大唐恩智浦與江蘇安防不再納入公司合并報表范圍。

此外，公司子公司聯(lián)芯科技通過在北交所以公開掛牌的方式向多個公司組成的聯(lián)合體轉(zhuǎn)讓其所持有的宸芯科技15%股權。轉(zhuǎn)讓前聯(lián)芯科技持有宸芯科技17.23%股權；轉(zhuǎn)讓后，聯(lián)芯科技持有宸芯科技2.23%股權。

根據(jù)大唐電信2020年三季報，公司還在推進賣樓工作。2020年6月，經(jīng)公司董事會審議，同意公司控股子公司聯(lián)芯科技向公司間接控股股東中國信息通信科技集團有限公司轉(zhuǎn)讓其擁有的上海市浦東新區(qū)房產(chǎn)，轉(zhuǎn)讓價格為含稅價5.68億元。目前公司正在積極與相關方協(xié)商，推進房產(chǎn)解除抵押及房產(chǎn)交易合同簽署等工作。

從其2020年半年報來看，目前還為大唐電信貢獻利潤的控股子公司，大唐微電子算是為數(shù)不多的碩果了。
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