伴隨著環(huán)保政策日益趨嚴以及上游原材料的趨緊，PCB行業(yè)門檻逐漸變高，行業(yè)集中度有望逐漸提升。Prismark數(shù)據(jù)指出，2017年PCB市場規(guī)模為588.43億美元，臻鼎2017年排名第一營收35.88億美元占比約6%。

從產(chǎn)品角度看，多層板/FPC占比較大分別為38%/21%，HDI和FPC增速較快，分別為16.7%/14.9%，在此輪擴產(chǎn)中我們更關注的是各個廠商擴產(chǎn)的產(chǎn)品種類、產(chǎn)品價格區(qū)間，我們認為僅有具備技術+產(chǎn)品+價格競爭實力、邊際管控成本較低以及基礎扎實體系較為完善的生產(chǎn)商市場占有率有望持續(xù)上升。

【東山精密】持續(xù)聚焦高毛利業(yè)務，PCB事業(yè)部迎全新起點

公司此次擬出售大尺寸顯示業(yè)務相關資產(chǎn)符合公司聚焦主業(yè)的戰(zhàn)略規(guī)劃，進一步提升公司軟板、硬板以及LED小間距業(yè)務的占比，調(diào)整優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，進一步提升公司的綜合毛利率水平，優(yōu)化存貨周轉(zhuǎn)率等財務指標。

循序漸進，逐漸成為國內(nèi)PCB領域領先企業(yè)：根據(jù)我們產(chǎn)業(yè)鏈調(diào)研，公司能夠切入國際大客戶軟板供應體系，充分證明了公司在技術、產(chǎn)品品質(zhì)以及大規(guī)模量產(chǎn)、良率等方面具備足夠的競爭優(yōu)勢。

公司各地區(qū)軟板工廠定位明確，蘇州維信在多層板領域具備優(yōu)勢，鹽城工廠則以順應精細線路的發(fā)展趨勢為主，此外公司獨具特色積極布局汽車FPC，是公司未來發(fā)展的方向之一。

我們認為隨著三、四季度國際主流客戶新產(chǎn)品的發(fā)布和消費電子旺季的到來，公司軟板業(yè)務有望迎來黃金發(fā)展期，同時，伴隨著整合Multek工作逐漸完成，Q3作為公司所有產(chǎn)品全線布局的起點，為公司未來多業(yè)務共同發(fā)展奠定了堅實的內(nèi)生基礎，PCB事業(yè)部再次添磚加瓦，迎全新起點。

【景旺電子】逐漸豐富產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，謀定而后動

產(chǎn)品線覆蓋健全，成本管控體系完備，客戶資源穩(wěn)定分散，穩(wěn)健成長可持續(xù)。公司是國內(nèi)少數(shù)產(chǎn)品類型覆蓋剛性電路板、柔性電路板和金屬基電路板的廠商，為客戶提供多樣化的產(chǎn)品選擇和一站式服務。

重視生產(chǎn)經(jīng)營過程中的成本控制，專門成立成本控制部，已形成一套較完善的成本控制管理體系。募集資金9.78億元將用于江西景旺二期擴產(chǎn)。

本次募集資金到位后，將通過向江西景旺增資的方式，投入江西景旺高密度、多層、柔性及金屬基電路板產(chǎn)業(yè)化項目（二期），項目采用邊建設邊投產(chǎn)的方式，工程建設期3年，于2017年下半年開始建設，計劃于2018年第二季度投產(chǎn)，于2020年第二季度全部建成。