電子發(fā)燒友網(wǎng)報道（文/李彎彎）4月15日晚，寧德時代披露2026年一季度財報。公司單季營收達1291.31億元，同比增長52.45%；歸母凈利潤達207.38億元，同比增長48.52%。經(jīng)計算，該季度寧德時代平均每天凈賺約2.3億元。

這一業(yè)績超過此前多家機構(gòu)的預(yù)期，財報發(fā)布前，伯恩斯坦預(yù)計其一季度凈利潤約181億元，里昂證券預(yù)測約200億元。不過，從環(huán)比數(shù)據(jù)看，寧德時代一季度凈利潤較2025年四季度的231.7億元下降約10.5%，屬于行業(yè)季節(jié)性正?；卣{(diào)。

在國內(nèi)乘用車行業(yè)銷量下滑的大背景下，寧德時代動力電池出貨卻大幅增長，這背后有兩大驅(qū)動因素。一方面，公司乘用車市場份額顯著提升。依據(jù)中國動力電池聯(lián)盟數(shù)據(jù)，2026年第一季度，寧德時代國內(nèi)動力電池裝機市占率達47.7%，同比增加3.4個百分點。另一方面，單車帶電量有一定提升。這兩個因素相互疊加，有力地推動了公司一季度動力電池出貨量的快速增長。

對于一季度毛利率略有下降的情況，寧德時代給出了解釋。其一，受到原材料價格上漲的影響，如碳酸鋰及大宗商品價格攀升。為應(yīng)對這一狀況，公司正通過完善供應(yīng)鏈布局、發(fā)揮規(guī)模效應(yīng)、優(yōu)化產(chǎn)品設(shè)計、實施大單品策略等措施進行對沖。其二，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，國內(nèi)儲能出貨量快速增長，使得儲能業(yè)務(wù)在公司整體業(yè)務(wù)中的占比明顯提升。


產(chǎn)能與擴產(chǎn)：緊跟需求精準布局

在產(chǎn)能和擴產(chǎn)方面，2025年寧德時代為滿足市場及客戶需求，加大了境內(nèi)外鋰電池生產(chǎn)基地建設(shè)投入，持續(xù)提升交付能力。公司穩(wěn)步推進多個項目建設(shè)，包括中州基地、濟寧基地、福鼎基地、溧陽基地、宜賓基地、匈牙利工廠及印尼電池產(chǎn)業(yè)鏈等。截至2025年度末，公司鋰電池產(chǎn)能達772GWh，期末在建產(chǎn)能為321GWh。

在一季度業(yè)績解讀會上，公司相關(guān)負責人表示，目前寧德時代動力電池和儲能電池的訂單排產(chǎn)飽和，前期擴產(chǎn)已初見成效，但要完全釋放產(chǎn)能仍需一定時間。公司現(xiàn)金儲備充裕，期末貨幣資金及交易性金融資產(chǎn)合計超過4100億元，這為公司高強度研發(fā)投入和全球產(chǎn)能建設(shè)提供了有力支持。

關(guān)于擴產(chǎn)的判斷，寧德時代稱在業(yè)內(nèi)率先捕捉到市場需求增長趨勢，于2024年逐步啟動擴產(chǎn)，2025 - 2026年進一步提速。擴產(chǎn)主要受動力和儲能領(lǐng)域旺盛需求的驅(qū)動。

在動力電池領(lǐng)域，中國乘用車電動化滲透率已突破50%，同時單車帶電量持續(xù)提升，雙重因素帶動電池需求快速增長。商用動力電池也呈現(xiàn)快速增長態(tài)勢，2025年國內(nèi)市場出貨量同比翻倍以上增長。商用車作為生產(chǎn)力工具，一旦達到經(jīng)濟性拐點將加速擴張。

在儲能領(lǐng)域，隨著國內(nèi)136號文、114號文落地，儲能的市場定位和容量電價機制愈發(fā)清晰，成為具備穩(wěn)定收益的資產(chǎn)，帶動國內(nèi)需求爆發(fā)。海外方面，市場本身已具備明確的經(jīng)濟性，AI和數(shù)據(jù)中心進一步帶動了儲能需求增長。多個因素疊加，電動化與算電協(xié)同的趨勢愈發(fā)明顯，公司看到了明確的增量需求，因而持續(xù)推進擴產(chǎn)，搶抓市場機遇。


供應(yīng)鏈優(yōu)化：布局礦產(chǎn)與價格聯(lián)動

針對碳酸鋰等原材料價格上漲的情況，寧德時代積極行動。公司認為，長期來看動力和儲能市場空間巨大，對鋰、鎳、銅、鋁等金屬資源需求旺盛。當前全球供應(yīng)鏈不穩(wěn)定性上升，為保障上游原材料供應(yīng)安全及穩(wěn)定，公司已逐步布局相關(guān)礦產(chǎn)資源。

就在公布2026年第一季度財報的同時，寧德時代發(fā)布公告宣布設(shè)立300億礦產(chǎn)子公司。公告顯示，為進一步優(yōu)化公司業(yè)務(wù)布局，保障供應(yīng)鏈安全與穩(wěn)定，根據(jù)公司整體發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃，公司擬投資設(shè)立全資子公司時代資源集團（廈門）有限公司（暫定名，最終以市場監(jiān)督管理部門登記為準）。

該子公司將定位為公司新能源礦產(chǎn)領(lǐng)域的專業(yè)投資運營與管理平臺，擬定注冊資本人民幣300億元，公司擬以貨幣及股權(quán)方式出資，其中現(xiàn)金部分為自有及自籌資金，股權(quán)部分為公司持有的相關(guān)下屬控股子公司及參股公司股權(quán)。

設(shè)立該子公司的目的是保障上游原材料供應(yīng)安全及穩(wěn)定，構(gòu)建產(chǎn)業(yè)鏈一體化競爭優(yōu)勢，圍繞公司電池產(chǎn)業(yè)布局及需求，整合現(xiàn)有礦業(yè)相關(guān)資產(chǎn)，積極拓展海內(nèi)外優(yōu)質(zhì)礦產(chǎn)資源項目，保障主營業(yè)務(wù)原材料供應(yīng)與產(chǎn)業(yè)鏈安全。

此外，為應(yīng)對原材料漲價，寧德時代還與下游客戶建立了完善的碳酸鋰價格聯(lián)動機制，能夠?qū)⒋蟛糠殖杀旧蠞q壓力順暢傳導(dǎo)，確保盈利能力的穩(wěn)定。同時，公司加速推進鈉新電池的商業(yè)化落地。若未來碳酸鋰價格進一步上漲，性能領(lǐng)先且成本更優(yōu)的鈉離子電池有望在更多場景替代鋰電，形成有效的技術(shù)對沖。

技術(shù)創(chuàng)新：鈉電與固態(tài)電池并進

寧德時代堅信核心競爭力在于持續(xù)的技術(shù)創(chuàng)新，而非陷入低水平的價格戰(zhàn)。2025年，公司推出新一代鈉離子電池“鈉新電池”，在能量密度、低溫性能、充電倍率及循環(huán)壽命等核心指標上實現(xiàn)顯著突破，獲得車企客戶高度認可。長安汽車旗下阿維塔等多品牌將搭載寧德時代鈉新電池，另有多家車企的深度合作也在穩(wěn)步推進中。

鈉電的市場化落地規(guī)模將結(jié)合客戶產(chǎn)品節(jié)奏及終端銷量綜合確定。隨著產(chǎn)業(yè)鏈成熟度提升及上游配套完善，公司對鈉新電池的商業(yè)化前景充滿信心，并致力于協(xié)同全產(chǎn)業(yè)鏈加速應(yīng)用落地。

在固態(tài)電池方面，寧德時代對市場熱炒的固態(tài)電池保持技術(shù)領(lǐng)先者的嚴謹態(tài)度。公司非常重視固態(tài)電池技術(shù)，在該領(lǐng)域已有10余年的研發(fā)積累，目前已組建業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的研發(fā)團隊，持續(xù)加大投入，技術(shù)始終處于行業(yè)領(lǐng)先地位。

不過，固態(tài)電池仍有部分工程問題尚待解決，產(chǎn)業(yè)化和商業(yè)化落地還需要一定時間。公司對于技術(shù)與工程態(tài)度嚴謹，只有當產(chǎn)品在綜合性能與安全性均全面領(lǐng)先且真正具備成熟商業(yè)化條件時才會推向市場。

在儲能領(lǐng)域，寧德時代儲能587Ah大電芯導(dǎo)入速度較快。公司表示，儲能大電芯有助于提升系統(tǒng)能量密度并簡化結(jié)構(gòu)，但尺寸一味擴大會帶來制造良率、安全性與工程落地等多重挑戰(zhàn)。587Ah是當前儲能電芯容量的理想選擇。對比主流314Ah產(chǎn)品，587Ah電芯全生命周期吞吐量提升近50%，預(yù)計可顯著提升儲能電站項目全生命周期價值。

全球化布局：靈活運營應(yīng)對挑戰(zhàn)

面對復(fù)雜的國際環(huán)境，寧德時代通過靈活的海外布局和本地化運營有效化解風險。匈牙利工廠一期已于2025年底基本完成產(chǎn)線安裝調(diào)試，目前正穩(wěn)步推進投產(chǎn)，產(chǎn)能爬坡與產(chǎn)線達到穩(wěn)態(tài)良率需要一定過程?；跉W洲市場需求及在手訂單，后續(xù)投產(chǎn)及排產(chǎn)將按計劃推進。

受各國土地、建設(shè)成本及政策差異等影響，海外產(chǎn)能的單位投資強度存在區(qū)域性差異，整體上較國內(nèi)高。未來，公司將充分依托全球化供應(yīng)鏈與運營經(jīng)驗，通過多維度舉措持續(xù)管控并優(yōu)化海外項目投資成本。

針對中東地緣沖突對公司動力和儲能訂單的影響，公司表示在世界和平的大環(huán)境下商業(yè)發(fā)展會更順利。地緣沖突已對全球宏觀經(jīng)濟和供應(yīng)鏈造成較大影響，長期來看會加速全球向新能源轉(zhuǎn)型；短期而言，原油供應(yīng)和油價的不確定性增加，會使消費者更傾向于使用電動化產(chǎn)品。

關(guān)于電池企業(yè)排產(chǎn)樂觀是否會引發(fā)電池行業(yè)價格競爭的問題，寧德時代稱2025年在市場需求強勁的背景下，公司因短期產(chǎn)能不足導(dǎo)致部分訂單外溢。公司核心競爭力在于領(lǐng)先的技術(shù)創(chuàng)新與卓越的產(chǎn)品力，而非單純規(guī)模擴張。依托鈉新、神行、麒麟及驍遙等新一代產(chǎn)品矩陣，公司綜合競爭優(yōu)勢進一步凸顯。

行業(yè)常規(guī)產(chǎn)能并不稀缺，市場始終稀缺的是契合高質(zhì)量發(fā)展需求、直擊客戶痛點的優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能?；仡欎囯娦袠I(yè)發(fā)展歷史，產(chǎn)業(yè)始終在結(jié)構(gòu)性過剩的擔憂中韌性成長。面對當前競爭格局，公司將堅定輸出高質(zhì)量產(chǎn)能，對持續(xù)領(lǐng)跑行業(yè)充滿信心。

寫在最后

寧德時代在2026年一季度取得了優(yōu)異的成績，這得益于其在多個方面的精心布局和持續(xù)努力。在業(yè)績驅(qū)動上，精準把握市場份額提升和單車帶電量增加等關(guān)鍵因素；產(chǎn)能與擴產(chǎn)方面，基于對行業(yè)趨勢的準確判斷，有序推進項目建設(shè)；供應(yīng)鏈與原材料領(lǐng)域，通過設(shè)立子公司和多種應(yīng)對策略保障供應(yīng)穩(wěn)定；技術(shù)創(chuàng)新上，不斷推出具有競爭力的產(chǎn)品，引領(lǐng)行業(yè)發(fā)展；全球化布局中，靈活應(yīng)對地緣與貿(mào)易挑戰(zhàn)，穩(wěn)步推進海外建廠。未來，寧德時代有望憑借這些優(yōu)勢，繼續(xù)在動力和儲能電池領(lǐng)域保持領(lǐng)先地位，為全球新能源轉(zhuǎn)型做出更大貢獻。