面板報價崩跌，友達昨（29）日公布去年第4季毛利率腰斬至5.3%，本業(yè)出現(xiàn)六年來首次虧損，不如市場預期。友達董事長彭雙浪直言，大環(huán)境的挑戰(zhàn)很嚴峻，面板正面臨更長的整理期，供過于求將成為常態(tài)，而且會延續(xù)滿長一段時間，友達本季各尺寸面板出貨量都將大幅下滑。

法人認為，面板報價持續(xù)面臨修正，友達本季虧損壓力仍大。彭雙浪表示，過去的六年，是面板產業(yè)「史上最長的多頭」。如今這段美好時光結束，加上傳統(tǒng)淡季來臨，友達不再堅持先前高稼動率的態(tài)度，改為「產能利用率將依市況而動態(tài)調整」。

經濟日報提供

友達昨天舉行在線法說會，公布去年第4季財報，受面板報價下滑影響，單季毛利率降為5.3%，僅為前一季10.7%的一半；本業(yè)轉虧，營業(yè)虧損14.54億元，是近六年來首度單季虧損，稅后純損4.26億元；在認列處分斯洛伐克工廠11億元業(yè)外收益挹注下，歸屬母公司純益為2.81億元，每股純益0.03元。

友達去年合并總營收3,076.34億元，年減9.8%；毛利率為9.1%，年減8.8個百分點，歸屬母公司稅后純益101.61億元，較前年大減68.6%；每股純益1.06元，遠不如前年的3.36元，但仍連續(xù)六年繳出獲利成績單。

友達昨天普通股漲0.15元、收12.75元；ADR早盤重挫逾4.3%。

市場原本期待，韓廠宣布8.5代線從LCD技術，轉進中小尺寸OLED，可望使得LCD供給受節(jié)制，帶動價格反轉向上。彭雙浪認為，韓廠關閉8.5代廠，對于面板市場影響時間短，且產能影響全球面板的幅度僅1%。他強調，面板制造廠不會在賠錢階段持續(xù)生產，供需必會找到平衡點。

短期來看，由于第一季是淡季，加上春節(jié)年假與工廠歲修，估計出貨量會出現(xiàn)較大幅度減少，其中，大尺寸面板首季出貨量預估將會季減5%-10%、ASP會下滑5%內。中小尺寸面板出貨會減少20%以上，但因產品組合調整、ASP會提高。實際產能稼動率則將視市場需求動態(tài)調整。

在新產品技術方面，友達的Mini LED用于27吋及32吋電競顯示器面板已于2018年開始小量出貨，估計65吋Mini LED背光電競面板也將在今年上市。但因售價還是比傳統(tǒng)LED背光面板高很多，而且Mini LED背光面板能耗也較大，初期仍以電競等利基應用為主，以整體出貨滲透率來講、比重仍低。

Micro LED方面，友達已經投入研發(fā)很長的時間，并已于2018年正式展出Micro LED樣品。不過，公司坦言，Micro LED要商品化可能還需要一些時間來解決工程與量產的問題。隨著越來越多廠商加入Micro LED領域，今年CES也有更多品牌商展出Micro LED樣機，估計今年技術發(fā)展速度應會加快。

至于被看好成為現(xiàn)階段可撓式顯示器主流的OLED技術，友達說明，既有3.5代和4.5代OLED面板產線都持續(xù)在量產，并已投入穿戴式和VR等應用產品，但手機OLED面板就沒有太大著墨。以大陸面板廠OLED新產能規(guī)劃來看，預料OLED面板未來幾年可能也會面臨供過于求的問題。

雖然韓廠陸續(xù)關閉一些TFTLCD產線、并將部分LCD廠轉作OLED，但因1座面板廠占全球面板供給比重很低，影響有限。不過，彭雙浪認為，面板供需最終應該還是會趨于平衡，因為不會有制造商能夠承受長期虧損。公司的經營重點是如何提高產品價值、保持財務健全、謹慎投資，并且將競爭優(yōu)勢延伸到其他領域。

例如友達近年來加速發(fā)展少量多樣、客制化的利基應用產品，包括車用、工控、商用等等，即使大宗產品也追求高附加價值產品，不管是電視、顯示器、手機、筆電，都專注在中高端等獲利能力較佳的產品在線。目前高附加價值產品已經占總營收比重50%上下。不僅如此，公司還發(fā)揮軟硬件整合技術能力，把觸角擴展到健康事業(yè)、循環(huán)經濟。未來在解決方案方面也會提供客戶更多選擇。

彭雙浪進一步表示，整個面板產業(yè)供過于求的狀況還會持續(xù)。除了去年新開出的產線會陸續(xù)拉高產出外，今年還有幾條新產線會加入量產。此外，去年新興市場貨幣貶值幅度非常大，美國和歐盟幾個國家的貿易沖擊，迄今仍不確定，大環(huán)境挑戰(zhàn)非常嚴峻，每家（面板）公司策略不同可能會使營運績效產生很大差距，這對經營團隊來說是蠻大的挑戰(zhàn)。

彭雙浪強調，過去六年應該是面板產業(yè)最長的一段多頭，但越長的多頭，可能就會面臨越長的整理期，大陸新產能開出，預期將使面板產業(yè)供需不平衡的狀況、持續(xù)蠻長一段時間。第一季是傳統(tǒng)淡季，公司會安排必要的歲修和新產品試產。總體經濟不確定與國際貿易因素，對營運結果會有蠻大影響。

友達現(xiàn)階段以價值轉型、智能投資和維持財務健康為首要目標，不會貿然產能擴充、躁進投資，將聚焦投資優(yōu)質的項目。過去三年每年都有300-400億元的資本支出，主要用于改善資產價值。

同時，友達也積極進行資產活化、降低折舊，現(xiàn)在折舊已經只有高峰期的一半，對于固定成本結構的改善和獲利改善都有幫助。目前資產負債表也健康，存貨天數(shù)僅33天低水位，凈負債比8.1%，健康體質將有助于友達因應未來產業(yè)景氣的不確定性。

友達2018年上半年受惠于運動賽事和換機潮，總體電視與IT產品表現(xiàn)都不錯，但是下半年因為供給端有幾個高世代新產線陸續(xù)開出，使得面板陷入跌價壓力。友達的營收獲利都受到產業(yè)景氣影響、同步下滑，2018年第四季每股盈余0.03元、創(chuàng)下近10季新低，但全年EPS仍有1.06元、連續(xù)6個年度獲利。

展望2019年，彭雙浪認為，大環(huán)境的挑戰(zhàn)很嚴峻，未來各公司的經營績效將會有很大的差距。他表示，友達財務穩(wěn)健，今年的折舊費將只是2012年高峰的一半；存貨天數(shù)33天，處于健康水位，有足夠的資源、能力因應未來產業(yè)的不確定性。