***前兩大半導(dǎo)體硅晶圓廠(chǎng)環(huán)球晶、合晶昨（25）日同步看淡市況，預(yù)期受美中貿(mào)易戰(zhàn)等不確定因素升高影響，半導(dǎo)體硅晶圓庫(kù)存恐再調(diào)整二季。

環(huán)球晶、合晶分別是全球第三大、第六大半導(dǎo)體硅晶圓廠(chǎng)，昨天同步舉行股東會(huì)，釋出對(duì)景氣的看法。硅晶圓是半導(dǎo)體最重要的關(guān)鍵材料，臺(tái)積電、三星等晶圓廠(chǎng)生產(chǎn)都不能沒(méi)有硅晶圓，環(huán)球晶、合晶具產(chǎn)業(yè)關(guān)鍵地位，兩大廠(chǎng)釋出庫(kù)存仍待消化的訊息，意味第3季傳統(tǒng)旺季效應(yīng)將落空。

市況走弱，環(huán)球晶基本面也受影響。環(huán)球晶董座徐秀蘭坦言，環(huán)球晶本季獲利可能比上季略微下滑，無(wú)法再創(chuàng)新高；全年?duì)I收成長(zhǎng)幅度可能低于預(yù)期，但仍可優(yōu)于去年。

徐秀蘭強(qiáng)調(diào)，面對(duì)客戶(hù)庫(kù)存調(diào)整，環(huán)球晶針對(duì)長(zhǎng)約部分，未答應(yīng)客戶(hù)降價(jià)，客戶(hù)也了解不需冒短期波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)不履行合約，基于和客戶(hù)維持穩(wěn)定長(zhǎng)久關(guān)系，環(huán)球晶采取讓客戶(hù)調(diào)整硅晶圓拉貨產(chǎn)品及部分遞延拉貨的彈性。

她研判，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)下半年客戶(hù)端營(yíng)運(yùn)應(yīng)會(huì)逐季回溫，不過(guò)客戶(hù)應(yīng)會(huì)先消化庫(kù)存，因此研判半導(dǎo)硅晶圓庫(kù)存還需要二季時(shí)間調(diào)整。

徐秀蘭預(yù)期，客戶(hù)第2季庫(kù)存水位可能達(dá)到高峰，環(huán)球晶將給予長(zhǎng)約客戶(hù)出貨彈性因應(yīng)，客戶(hù)下半年庫(kù)存水位應(yīng)可逐步下降。環(huán)球晶下半年產(chǎn)品價(jià)格壓力較小，但出貨量壓力相對(duì)較大。

徐秀蘭分析，今年環(huán)球晶的整體出貨面積可能較去年少，但8吋和12吋較高單價(jià)比重拉升，小尺寸比重下滑，整體營(yíng)收仍維持比去年成長(zhǎng)。

法人認(rèn)為，相較于環(huán)球晶以長(zhǎng)約為主，合晶、臺(tái)勝科等長(zhǎng)約量不比環(huán)球晶，且先前業(yè)界四哥德國(guó)世創(chuàng)（Siltronic）三度調(diào)測(cè)全年?duì)I運(yùn)展望，就是因?yàn)樵摴局鞴ガF(xiàn)貨市場(chǎng)，而現(xiàn)貨價(jià)跌價(jià)壓力大所致，因此，需留意現(xiàn)貨價(jià)持續(xù)走跌，對(duì)長(zhǎng)約比重低的廠(chǎng)商造成的沖擊。

業(yè)界人士指出，美中貿(mào)易戰(zhàn)已嚴(yán)重沖擊半導(dǎo)體市場(chǎng)，去年名列三大漲價(jià)電子元件的半導(dǎo)體硅晶圓，今年價(jià)格松動(dòng)并開(kāi)始跌價(jià)，現(xiàn)貨比重高的Siltronic被迫降價(jià)，并三度調(diào)測(cè)全年?duì)I運(yùn)展望，合晶和臺(tái)勝科也分別在下半年降價(jià)反應(yīng)客戶(hù)庫(kù)存升高；目前市場(chǎng)正關(guān)注采取年度長(zhǎng)約的環(huán)球晶，明年在面臨重新議約是否下修。

徐秀蘭認(rèn)為，若沒(méi)有長(zhǎng)約的話(huà)，現(xiàn)貨價(jià)格目前壓力確實(shí)較前二季大，雖然有部分需求應(yīng)用開(kāi)始回溫，但市場(chǎng)庫(kù)存水位還是很高，若要加入新的貨源，除非能將存貨成本均低，因此大家都會(huì)試圖將存貨成本往下壓，導(dǎo)致現(xiàn)貨價(jià)格承壓。

對(duì)于目前現(xiàn)貨價(jià)低于合約價(jià)，徐秀蘭說(shuō)明，主因每家公司業(yè)務(wù)模式不同。她認(rèn)為，Siltronic是一家很好的德國(guó)公司，但它選撢以以「市價(jià)」作為營(yíng)運(yùn)模式，與環(huán)球晶采用「長(zhǎng)約」的方式完全不同，去年硅晶圓價(jià)格大好，Siltronic也趁機(jī)讓公司獲利極大化，繳出相當(dāng)出色的毛利率，足足比環(huán)球晶高10個(gè)百分點(diǎn)，但今年以來(lái)，半導(dǎo)體廠(chǎng)庫(kù)存持續(xù)升高，也自然會(huì)優(yōu)先減少現(xiàn)貨采購(gòu)，Siltronic自然壓力也會(huì)比較大。

她研判現(xiàn)貨價(jià)在下半年仍會(huì)面臨壓力，反觀(guān)環(huán)球晶因采一年期長(zhǎng)約，透過(guò)提供客戶(hù)彈性產(chǎn)品組合及部分品項(xiàng)拉貨遞延措施后，受到?jīng)_擊有限。

半導(dǎo)體業(yè)者表示，目前記憶體廠(chǎng)庫(kù)存水位升高，是導(dǎo)致硅晶圓現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)下滑的主要關(guān)鍵，記憶體廠(chǎng)多是12吋晶圓的最大用戶(hù)，也使12吋報(bào)價(jià)降價(jià)壓力最大。其他如6吋、8吋等規(guī)格產(chǎn)品，現(xiàn)貨價(jià)也難逃下修命運(yùn)。

環(huán)球晶和客戶(hù)采一年期長(zhǎng)約，日系二大硅晶圓廠(chǎng)信越半導(dǎo)體和勝高，則簽約三年期長(zhǎng)約，因此法人關(guān)注明年環(huán)球晶面臨重新議約，是否面臨下修，多數(shù)分析師認(rèn)為環(huán)球晶可能得降價(jià)，不過(guò)美中貿(mào)易戰(zhàn)雙方協(xié)議結(jié)果，才是左右未來(lái)價(jià)格動(dòng)向最主要因素。

合晶董事長(zhǎng)焦平海昨天也在股東會(huì)后表示，預(yù)期下游客戶(hù)調(diào)整要到第3季才能消化完畢，第4季逐步回溫。

目前合晶主力產(chǎn)品集中在8吋，且多以功率半導(dǎo)體為主要市場(chǎng)重?fù)焦杈A，公司昨天股東會(huì)后決議明年第2季在龍?zhí)稄S(chǎng)建立二期長(zhǎng)晶制造和研發(fā)中心、及第一條12吋硅晶圓生產(chǎn)線(xiàn)，正式跨足12吋硅晶圓市場(chǎng)。