1、3D玻璃受上下游影響較大

3D玻璃是將平面玻璃通過冷磨、熱熔壓、熱熔彎等方法使其彎曲，從而在平面玻璃的兩面都形成曲面。3D玻璃，具有輕薄、透明潔凈、抗指紋、防眩光、堅硬、耐刮傷、耐候性佳等優(yōu)點。

3D玻璃產(chǎn)業(yè)鏈中上游為原材料及主要生產(chǎn)設(shè)備，原材料主要為玻璃基板、貼合材料、油墨以及拋光粉等，生產(chǎn)設(shè)備包括自動開料機、精雕機、研磨機、熱彎機、加壓機等;中游為加工、制造，企業(yè)包括伯恩光學(xué)、藍思科技、歐菲光等;下游由消費電子需求組成，需求廠商包括三星、蘋果、華為等。

從3D玻璃產(chǎn)業(yè)鏈上游玻璃基板行業(yè)看，2020年第一季度，中國玻璃基板行業(yè)南玻A凈利潤回升至1.1億元，其生產(chǎn)形勢良好。技術(shù)方面，2019年6月份，我國首個8.5代TFT-LCD玻璃基板由蚌埠玻璃工業(yè)設(shè)計研究院生產(chǎn)線點火，意味著我國首次實現(xiàn)8.5代TFT-LCD超薄浮法玻璃基板國產(chǎn)化，打破國外壟斷。

我國已建成及在建的G8.5+面板產(chǎn)線共計16條，其中的14條產(chǎn)線已量產(chǎn)運營。預(yù)計2021年，產(chǎn)線全部建成投產(chǎn)后，G8.5+高世代面板將占國內(nèi)面板總產(chǎn)能的80%以上。玻璃基板國產(chǎn)化對于我國3D玻璃產(chǎn)業(yè)的發(fā)展具有重要意義。

2、3D玻璃主要應(yīng)用于智能手機

從下游應(yīng)用來看，3D曲面玻璃憑其輕薄、透明潔凈、抗指紋、防眩光、耐候性佳等優(yōu)點，不僅可以提升智能終端產(chǎn)品外觀新穎性，還可以帶來出色的觸控手感。3D玻璃行業(yè)下游應(yīng)用領(lǐng)域不斷拓展，目前，3D曲面玻璃主要應(yīng)用在智能手機、可穿戴設(shè)備、平板電腦、智能手表等領(lǐng)域。

以其主要應(yīng)用下游智能手機市場看，2019-2020年，三星、APPLE、華為、小米等多個主要手機品牌發(fā)布的智能手機應(yīng)用了3D蓋板玻璃。2020年2月13日，小米以線上發(fā)布會形式，推出了年度旗艦小米10系列。小米10 Pro采用了鋁合金中框與3D玻璃后蓋的搭配，后蓋為四曲面玻璃，此次小米10系列機身外觀由藍思科技打造。

我國智能手機市場經(jīng)過多年的快速發(fā)展，行業(yè)已進入成熟階段，手機硬件配置以及操作系統(tǒng)用戶界面，相關(guān)基礎(chǔ)技術(shù)上已經(jīng)成熟，同質(zhì)化現(xiàn)象愈發(fā)明顯，手機產(chǎn)品更新升級變化變小，人們更換手機的周期變長，我國智能手機市場呈現(xiàn)放緩收縮的趨勢。

2016年，我國智能手機出貨量達到近年的峰值，為5.22億部，同比增長14.20%。此后，我國智能手機出貨量開始下滑，2019年我國智能手機出貨量已下滑至3.72億部，同比下降4.7%。2020年第一季度，我國智能手機出貨量為4773.6萬部，同比下降34.7%。

智能手機市場增長承壓推動市場開發(fā)新的消費熱點。智能手機應(yīng)用3D玻璃蓋板使得產(chǎn)品外觀靚麗、富有科技感，并且可以避免對手機的信號屏蔽，3D曲面玻璃逐漸取代金屬機殼作為手機后蓋板的主材質(zhì)，使用玻璃后蓋能夠更好的減少金屬對信號的干擾，“雙3D玻璃”成為了諸多高端旗艦機種的主流配置。

據(jù)玻璃雜志信息，2015-2019年中國3D手機玻璃的市場滲透率不斷提高，增速明顯，2015年不到1%，2019年增加至32.5%。

以國內(nèi)智能手機出貨量與3D手機玻璃滲透率相乘進行測算，并假設(shè)雙面均應(yīng)用3D玻璃。2019年國內(nèi)3D手機玻璃需求約為2.42億片，并呈持續(xù)增長趨勢。

伴隨著科技的進步和智能化浪潮的到來，中國智能可穿戴設(shè)備也在飛速發(fā)展。根據(jù)IDC數(shù)據(jù)，可穿戴設(shè)備產(chǎn)品規(guī)模的持續(xù)快速增長。2016-2019年全球可穿戴設(shè)備出貨量由2467萬臺增長至9924萬臺，復(fù)合增長率達到42%，有加速增長的趨勢。

假設(shè)國內(nèi)可穿戴產(chǎn)品未來每年出貨量保持在1億臺左右，以10%的滲透率測算，則未來每年可穿戴產(chǎn)品3D玻璃的市場需求規(guī)模在0.1億片左右。

3、中國3D玻璃行業(yè)投資機遇與挑戰(zhàn)并存

2020年中國及世界主要發(fā)達國家對5G、物聯(lián)網(wǎng)、人工智能等技術(shù)及其應(yīng)用加大投入，爭搶新一輪生產(chǎn)力革命制高點，5G智能手機、智能穿戴設(shè)備、平板電腦、等消費電子產(chǎn)品需求呈現(xiàn)大幅增長的態(tài)勢。

我國3D玻璃行業(yè)投資熱潮不斷發(fā)展，推動我國3D玻璃行業(yè)投資熱潮除了3D玻璃下游需求強勁之外，還包括3D玻璃自身優(yōu)越的特性以及3D玻璃技術(shù)進展速度，國內(nèi)企業(yè)在相關(guān)設(shè)備供應(yīng)以及相關(guān)行業(yè)技術(shù)工藝上不斷取得突破。

從具體投資事件來看，3D玻璃行業(yè)投資除了具有較大機遇，同時挑戰(zhàn)也較大，與企業(yè)自身發(fā)展條件息息相關(guān)。2019年3D玻璃行業(yè)主要投資事件包括溧陽2019年度重點項目暨碳元光電3D玻璃項目。

碳元光電與蘋果、三星、華為等智能終端廠商有良好和長期的合作關(guān)系。此次開工的3D玻璃及陶瓷手機背板項目總投資50億元，項目整體達產(chǎn)后將形成年產(chǎn)12000萬片（套）3D手機玻璃、3000萬片（套）陶瓷手機背板的生產(chǎn)能力，實現(xiàn)年銷售收人80億元。

2019年8月，京東方杰恩特喜科技有限公司（BNJ）正式成立。年產(chǎn)3D玻璃蓋板3600萬片，主要發(fā)展3D玻璃蓋板生產(chǎn)銷售等相關(guān)業(yè)務(wù)。

2019年9月26日，凱盛科技全資子公司凱盛信息顯示材料（池州）有限公司投資建設(shè)的年產(chǎn)300萬片3D玻璃蓋板生產(chǎn)線，經(jīng)過試生產(chǎn)，現(xiàn)已符合投產(chǎn)條件，正式投產(chǎn)。

除了部分公司加大3D玻璃生產(chǎn)線投資之外，同時也有公司終止3D玻璃投資。2020年3月，勝利精密披露公告稱，公司擬終止募投項目3D蓋板玻璃研發(fā)生產(chǎn)項目，該項目已累計投入募集資金9.44億元。計劃將其擁有的玻璃蓋板生產(chǎn)設(shè)備、租賃的廠房及配套設(shè)施，以4.95億元價格賣給安徽精卓光顯科技有限責(zé)任公司。

4、中國3D玻璃下游應(yīng)用領(lǐng)域發(fā)展空間巨大

我國3D玻璃行業(yè)的市場滲透率整體較低，未來趨于上升，主要應(yīng)用于品牌手機的高端旗艦機中，整體應(yīng)用規(guī)模尚小。未來，隨著3D玻璃產(chǎn)品技術(shù)水平的不斷提高，其應(yīng)用成本將會逐步下降，這將給其普及應(yīng)用打下基礎(chǔ)。未來行業(yè)市場整體規(guī)模將會走高。尤其是在下游應(yīng)用領(lǐng)域從智能手機擴展至可穿戴設(shè)備、平板電腦的情況下，行業(yè)發(fā)展空間巨大。

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