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電子發(fā)燒友網報道（文/劉靜）10月26日，上海證券交易所科創(chuàng)板上市委員會召開2022年第81次上市委員會審議會議，對裕太微、微源股份兩家IPO資料進行審核。當日下午五點多，上交所發(fā)布審核結果，裕太微（首發(fā)）符合發(fā)行條件、上市條件和信息披露要求；而微源股份（首發(fā)）上會闖關失敗，上交所依據《上海證券交易所科創(chuàng)板上市委員會管理辦法》第三十二條對其決定暫緩審議。

?《上海證券交易所科創(chuàng)板上市委員會管理辦法》第三十二條，明確規(guī)定在審議過程中，發(fā)現(xiàn)發(fā)行人在發(fā)行條件、上市條件、重組交易法定條件、轉板上市條件或者信息披露方面的重大事項有待進一步核實的，上交所可對發(fā)行人的發(fā)行上市審核暫緩審議。微源股份沒有成功過會，或許就是跟以上這些原因有關。據電子發(fā)燒友統(tǒng)計，2022年開年以來，截至10月26日，共有89家企業(yè)在上交所科創(chuàng)板上會，其中有84家成功闖關過會，有5家企業(yè)IPO（首發(fā)）闖關被上交所判為暫緩審議。這5家未能成功過會的企業(yè)，為微源股份、源杰科技、耐科裝備、麥瀾德和長盈通。值得注意的是，在2022年過去的這三個季度以來，89家科創(chuàng)板上會企業(yè)中，有42.70%的企業(yè)是來自半導體領域，而且被暫緩審議的5家企業(yè)中有3家是從事半導體領域研發(fā)的企業(yè)。半導體成為科創(chuàng)板上會最多的行業(yè)，過會率為92.11%，半導體行業(yè)科創(chuàng)板上市熱情持續(xù)高漲。

裕太微：2021年營收翻漲近20倍，重點布局車載以太網芯片 裕太微是一家具有自主知識產權的以太網物理層芯片設計企業(yè)，目前已有百兆、千兆等傳輸速率以及不同端口數量的產品組合在銷售，產品不僅能夠應用在消費電子、信息通訊、監(jiān)控設備領域，也能應用于高規(guī)格的汽車電子、工業(yè)控制領域。我國在以太網物理層芯片方面是較為薄弱的，本土能夠實現(xiàn)大規(guī)模量產的以太網物理層芯片廠商也非常少。根據中國汽車技術研究中心有限公司統(tǒng)計的數據，德州儀器、美國博通、美滿電子、高通、微芯和中國臺灣瑞昱這六家巨頭占據全球超過90%的市場份額，而我國本土廠商占據的市場份額非常低。尤其在車載領域，美滿、博通、瑞昱、TI和NXP五家?guī)缀跽紦塑囕d以太網芯片的全部市場份額。裕太微的誕生，正在逐步打破國際巨頭的長期壟斷，其自主研發(fā)的車載百兆以太網物理層芯片已通過AEC-Q100 Grade 1車規(guī)認證，并通過德國C&S實驗室的互聯(lián)互通兼容性測試，并成功進入德賽西威等國內知名汽車配套設施供應商實現(xiàn)銷售，2021年裕太微車載以太網芯片市場份額已占到全球的0.02%。招股書顯示，裕太微的業(yè)績一直處于逐年激增的趨勢，2020年內營收翻漲近50倍，年復合增長率高超1200%。不過2019年、2020年、2021年，裕太微一直處于虧損狀態(tài)，凈虧損累計6832.95萬元，在營收的大幅增長下，2021年虧損也出現(xiàn)大幅收窄。裕太微在連續(xù)虧損三年后，終于在2022年上半年實現(xiàn)首度扭虧為盈，創(chuàng)造1532.17萬元的凈利潤。

?目前裕太微工規(guī)級的千兆以太網物理層芯片收入占企業(yè)總營收的“半壁江山”，是裕太微最主要的收入來源。在銷量方面，2019年-2022年上半年裕太微以太網物理層芯片銷量分別達9.81萬顆、680.32萬顆、8775.22萬顆、3678.18萬顆，銷量亦增長迅猛。裕太微的產品已成功進入普聯(lián)、盛科通信、新華三、?？低?/u>、匯川技術、諾瓦星云、烽火通信、大華股份等國內眾多知名企業(yè)的供應鏈體系，打入了被國際巨頭長期主導的市場。此次裕太微沖刺科創(chuàng)板上市，擬募集13億元資金，投建“車載以太網芯片開發(fā)與產業(yè)化項目”、“網通以太網芯片開發(fā)與產業(yè)化項目”和“研發(fā)中心建設項目”等。

?裕太微表示，將通過募投項目，推出更高質量、更高穩(wěn)定性、更高速率的以太網物理層芯片產品、多口交換芯片和網絡卡芯片和車載以太網物理層芯片產品，進一步豐富公司的產品生態(tài)以滿足電信、工業(yè)、數通、消費、汽車電子等各領域客戶的以太網通信芯片需求，增強公司的市場競爭力。建設的研發(fā)中心，重點對車載通信技術的應用與研究、汽車 SoC 芯片相關關鍵技術展開研究。

微源股份：主打電源管理芯片，2021年營收突破4.35億，PMU細分領域競爭優(yōu)勢強微源股份主營模擬芯片相關業(yè)務，是一家以電池管理芯片、PMU、電源轉換芯片、接口保護芯片以及信號鏈芯片研發(fā)、設計、生產和銷售為主的半導體公司。 IPO上市前，微源股份共完成1輪融資，投資方為順為資本、深創(chuàng)投、中芯聚源、海量資本、芯動能投資等。招股書稱，此次微源股份募資15.36億元資金，將主要用于“電池管理及接口保護芯片研發(fā)和產業(yè)化項目”、“電源轉換芯片研發(fā)和產業(yè)化項目”、“顯示類PMIC及POWER SoC芯片研發(fā)和產業(yè)化項目”、“快充SoC及協(xié)議芯片研發(fā)和產業(yè)化項目”、“微源股份研發(fā)中心建設項目”。如果能夠在科創(chuàng)板成功上市，將直接提升微源股份在資本市場的直接融資能力，同時募集資金也將緩解微源股份在高研發(fā)投入上的資金壓力，幫助微源股份順利開展技術攻克，同時擴充核心產品電源管理芯片的產能。

?財務數據顯示，2019年-2022年上半年實現(xiàn)的營業(yè)收入分別為1.51億元、2.37億元、4.35億元、1.95億元；同期實現(xiàn)的歸母凈利潤為0.15億元、0.47億元、1.39億元、0.30億元。2021年營收和凈利潤雙重較大幅度增長，凈利甚至翻漲近兩倍。

?具體業(yè)務上，電源管理芯片是微源股份最重要的業(yè)務，2021年、2022年上半年分別實現(xiàn)3.92億元、1.75億元，分別占主營業(yè)務收入的比例為90.17%、89.68%。微源股份所研發(fā)的電源管理芯片種類，主要包括PMU、電池管理芯片、電源轉換芯片、接口保護芯片及其他，2021年產品收入分別同比增長120.94% 、77.20%、60.81%、71.35%、77.92%，PMU為收入增長表現(xiàn)最強勁的電源管理芯片種類，該產品在報告期內收入占比也逐年提高，分別為16.69%、20.14%、24.23%、38.12%。憑借在模擬芯片領域深厚的技術儲備和長期的經驗積累，微源股份PMU產品競爭優(yōu)勢明顯。尤其在高技術門檻、低本土化率的屏電源PMIC領域，微源股份技術水平具有較強競爭力，是能在該領域與全球知名企業(yè)直接競爭的境內公司之一。信號鏈芯片產品所創(chuàng)造的營收雖然占比不是很多，但是其增長速度僅次于PMU產品，2021年同比增長107.55%。微源股份的信號鏈芯片產品系列主要包括P-Gamma、Level Shifter、運放芯片和協(xié)議芯片。從產品競爭力來看，截至2022年6月末，微源股份掌握了高可靠性電流充電技術、低電流消耗控制技術、超高效率TWS藍牙耳機充電技術等19大自主研發(fā)的核心技術，取得了31項發(fā)明專利，2項實用新型專利，109項集成電路布圖設計專有權。依托自主研發(fā)的核心技術和多款性能優(yōu)異的產品，2021年度微源股份模擬芯片產品出貨量逾14億顆，應用于屏幕顯示領域的電源管理芯片出貨量超過 5.4 億顆，在屏電源PMIC領域成為市場份額前三之一的境內企業(yè)；應用于 TWS 耳機領域的芯片出貨量超過1.6億顆，得到小米、OPPO、realme、漫步者、森海塞爾、萬魔、骷髏頭等品牌客戶的認可。