電子發(fā)燒友網(wǎng)報道（文/莫婷婷）近日，英偉達公布了 2026 財年第三季度（截至 2025 年 10 月 26 日）財務情況：該季度營收達570.06億美元，同比增長62%，環(huán)比增長22%；凈利潤（非GAAP）達317.67億美元，同比增長59%，環(huán)比增長23%。營收和凈利潤雙雙超過華爾街預期。

更令人關注的是，英偉達創(chuàng)始人兼CEO黃仁勛指出：Blackwell的銷售不斷提升，云上的GPU也已售罄。從財報數(shù)據(jù)可以看到，英偉達的數(shù)據(jù)中心業(yè)務在該季度也實現(xiàn)了512億美元的營收，同比增長66%。

大業(yè)務板塊：數(shù)據(jù)中心主導，成為拉動高毛利增長的核心引擎
在生成式AI、大模型訓練和推理需求持續(xù)爆發(fā)的背景下，英偉達正從一家游戲GPU芯片公司，演變?yōu)槿駻I算力生態(tài)的核心構建者。

英偉達CFO科萊特·克雷斯（Colette Kress）在財報電話中表示，英偉達的機遇一半來自加速計算與生成式AI轉型，另一半來自Anthropic、Mistral、OpenAI、Reflectron、XAI等基礎模型公司持續(xù)擴大的AI算力投入。
分業(yè)務來看，數(shù)據(jù)中心是絕對主力業(yè)務，營收達到512億美元，同比增長66%；其他業(yè)務同樣保持穩(wěn)定的增長，游戲業(yè)務收入為43億美元，同比增長30%；專業(yè)可視化業(yè)務收入7.6 億美元，同比增長56%；汽車業(yè)務的收入為5.92 億美元，同比增長32%。

AI數(shù)據(jù)中心正成為全球半導體巨頭競相布局的戰(zhàn)略高地，被英偉達、AMD、英特爾等AI芯片領軍企業(yè)一致視為未來十年最具確定性的增長引擎。AMD首席執(zhí)行官蘇姿豐（Lisa Su）近日在公司2025年分析師日活動中發(fā)表重磅預測：到2030年，全球AI數(shù)據(jù)中心的總市場規(guī)模將突破1萬億美元，較當前規(guī)模實現(xiàn)數(shù)倍躍升。她強調，這一爆炸性增長的核心驅動力正是人工智能技術的全面滲透與規(guī)?；涞?。

對于英偉達而言，AI數(shù)據(jù)中心所帶來的歷史性機遇已經轉化為強勁且可持續(xù)的業(yè)績增長。在財報電話會議中，公司首席財務官（CFO）科萊特·克雷斯（Colette Kress）披露了一組令人矚目的數(shù)據(jù)：目前可見至2026年底，僅Blackwell和Rubin兩大AI加速平臺就將為公司帶來約5000億美元的可見收入。這一數(shù)字遠超市場預期，且未來AI 基礎設施的需求將繼續(xù)超出英偉達的預期。

在上個季度，英偉達宣布了全球范圍內多項AI工廠和基礎設施項目，總計部署500萬塊GPU，覆蓋了所有關鍵市場參與者，包括超大規(guī)模云服務提供商（CSPs）如微軟、亞馬遜、谷歌等，此外還有OpenAI、xAI、Anthropic等。

其中包括英偉達向OpenAI投資高達1000億美元，共建至少10吉瓦（GW）的AI數(shù)據(jù)中心，首筆100億美元的投資將在OpenAI完成首個1吉瓦約采購350億美元GPU。此外，在XAI的 Colossus 2項目中，預計已經采用約10萬顆英偉達GB200芯片，業(yè)內人士表示，未來還將再采用20萬顆。此外，三星、SK 集團和現(xiàn)代汽車集團都在建造 AI 工廠，每個工廠配備超 50,000 塊英偉達的GPU。

得益于AI數(shù)據(jù)中心業(yè)務的快速增長，英偉達也實現(xiàn)了強勁的盈利能力：GAAP毛利率達到73.4%，非GAAP毛利率更是高達73.6%，雙雙超出市場預期。英偉達科萊特·克雷斯表示，毛利率的環(huán)比增長是由于數(shù)據(jù)中心組合、改進的周期時間和成本結構。

英偉達網(wǎng)絡業(yè)務暴增162%，Rubin蓄勢待發(fā)
隨著AI模型參數(shù)量邁向萬億級，單機算力已無法滿足需求，必須依賴大規(guī)模GPU集群協(xié)同工作。而集群性能瓶頸往往不在計算單元，對通信帶寬與延遲要求也在不斷提高。特別是今年以來，各大頭部企業(yè)相繼發(fā)布超節(jié)點，曙光scaleX640超節(jié)點、華為昇騰384超節(jié)點、百度天池256/512超節(jié)點等。英偉達將超節(jié)點定義為通過NV Link的交換互聯(lián)的16卡以上的GPU集群。

針對新的需求，英偉達推出專為AI優(yōu)化的網(wǎng)絡解決方案：NVLink Scale-Up、InfiniBand Quantum-X、Spectrum-X Ethernet據(jù)了解，Oracle 采用 Spectrum-X 以太網(wǎng)交換機構建十億瓦級（Giga-Scale）AI 超級計算機、Meta 推出基于 NVIDIA Spectrum 以太網(wǎng)的交換機，用于 Facebook 開放交換系統(tǒng)平臺等，英偉達在10月表示，NVIDIA 網(wǎng)絡解決方案驅動了十億瓦級（Giga-Scale）高性能 AI 數(shù)據(jù)中心。

第三季度的財報數(shù)據(jù)顯示，英偉達網(wǎng)絡業(yè)務收入達82億美元，同比激增162%，這得益于專為AI優(yōu)化的網(wǎng)絡技術全面落地，包括NVLink Scale-Up互連架構、Spectrum-X Ethernet以及Quantum-X InfiniBand均實現(xiàn)雙位數(shù)以上的增長。CFO強調：“我們專為AI打造的網(wǎng)絡業(yè)務現(xiàn)已躍居全球最大的網(wǎng)絡業(yè)務”

在財報電話會上，黃仁勛明確回應了市場關于“AI泡沫”的質疑。他表示：“從我們的角度來看，我們看到的情況非常不同。”他強調，英偉達并非普通的硬件供應商或通用加速器廠商，而是構建了覆蓋AI全生命周期的完整技術棧，英偉達的GPU架構、CUDA軟件生態(tài)、AI Enterprise平臺以及端到端網(wǎng)絡解決方案，均展現(xiàn)出無可替代的系統(tǒng)級優(yōu)勢。

而從財報來看，AI在英偉達身上并不是泡沫，而是實實在在、可量化且持續(xù)增長的技術需求。

英偉達預計第四季度的總營收將達到 650 億美元，環(huán)比增長 14%，主要還是得益于 Blackwell 架構的持續(xù)勢頭。展望 2027財年，投入成本正在上升，但我們正在努力將毛利率保持在 70% 左右。

英偉達預告，2026年下半年將推出Rubin平臺，將由七個芯片驅動，在兼容 Grace Blackwell 的同時，性能將實現(xiàn)提升。黃仁勛表示，我們已經收到了來自供應鏈合作伙伴的芯片，正在進行啟動工作。我們的生態(tài)系統(tǒng)將為 Rubin 的快速推廣做好準備。