4月13日晚間，滬電股份發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告，滬電股份稱受益算力需求大增，在2026年一季度凈利潤(rùn)同比預(yù)增近六成。預(yù)計(jì)2026年一季度歸母凈利潤(rùn)11.8億元—12.6億元，同比增長(zhǎng)54.76%—65.25%。滬電股份預(yù)計(jì)一季度扣非凈利潤(rùn)也實(shí)現(xiàn)47.60%-58.34%的增長(zhǎng)，基本每股收益為0.61-0.65元/股，相較于去年同期的0.3969元/股，增長(zhǎng)幅度同樣亮眼。

這一成績(jī)不僅是滬電股份自身發(fā)展的里程碑，更是AI算力需求爆發(fā)下PCB行業(yè)景氣度的直觀體現(xiàn)。AI驅(qū)動(dòng)的服務(wù)器、數(shù)據(jù)存儲(chǔ)和高速網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施需求增長(zhǎng)以及新興應(yīng)用領(lǐng)域的拓展為行業(yè)帶來(lái)發(fā)展機(jī)遇。


在2025年，滬電股份就已嘗到AI發(fā)展的甜頭，全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入189.45億元，同比增長(zhǎng)42%；歸母凈利潤(rùn)38.22億元，同比增長(zhǎng)47.74%。而2026年一季度的業(yè)績(jī)預(yù)告，更是將這種增長(zhǎng)勢(shì)頭推向了新高度，充分證明公司在AI算力賽道的布局已進(jìn)入收獲期。

增長(zhǎng)密碼：三重優(yōu)勢(shì)鑄就業(yè)績(jī)護(hù)城河

滬電股份能夠在一季度取得如此亮眼的成績(jī)，并非偶然，而是公司多年深耕積累的必然結(jié)果，其背后是三重核心優(yōu)勢(shì)的支撐。

（一）精準(zhǔn)卡位AI算力核心需求

隨著AI大模型的快速迭代和廣泛應(yīng)用，高速運(yùn)算服務(wù)器、數(shù)據(jù)中心等基礎(chǔ)設(shè)施的需求呈井噴式增長(zhǎng)，而PCB作為這些設(shè)備的“神經(jīng)中樞”，市場(chǎng)需求也隨之水漲船高。滬電股份早早瞄準(zhǔn)這一趨勢(shì)，將產(chǎn)品重點(diǎn)布局在高速運(yùn)算服務(wù)器、人工智能等新興計(jì)算場(chǎng)景所需的中高階PCB領(lǐng)域。

公司的產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于超大規(guī)模數(shù)據(jù)中心、云服務(wù)提供商數(shù)據(jù)中心、企業(yè)通訊網(wǎng)絡(luò)等場(chǎng)景，能夠滿足AI服務(wù)器對(duì)信號(hào)傳輸速度、穩(wěn)定性和可靠性的嚴(yán)苛要求。在AI發(fā)展浪潮引發(fā)的算力需求大增背景下，滬電股份憑借精準(zhǔn)的市場(chǎng)卡位，充分享受了行業(yè)增長(zhǎng)的紅利。

（二）差異化經(jīng)營(yíng)構(gòu)建技術(shù)壁壘

在競(jìng)爭(zhēng)激烈的PCB市場(chǎng)，滬電股份堅(jiān)持差異化經(jīng)營(yíng)策略，深耕于高速網(wǎng)絡(luò)交換機(jī)及路由器、AI服務(wù)器及HPC（高性能計(jì)算）、通用服務(wù)器、無(wú)線通信網(wǎng)絡(luò)及智能汽車等高增長(zhǎng)、高技術(shù)壁壘的PCB產(chǎn)品領(lǐng)域。

公司專注于高性能與高信賴性PCB所需的核心技術(shù)，包括高多層、高頻高速、高密度互連及高通流等關(guān)鍵技術(shù)研究。通過(guò)對(duì)信號(hào)完整性、電源完整性與系統(tǒng)集成等基礎(chǔ)研發(fā)方向的系統(tǒng)布局，滬電股份建立起了系統(tǒng)領(lǐng)先的技術(shù)能力，能夠?yàn)榭蛻籼峁┒ㄖ苹慕鉀Q方案，有效避開了中低端市場(chǎng)的價(jià)格戰(zhàn)，在高端市場(chǎng)占據(jù)了一席之地。

（三）平衡產(chǎn)品布局分散市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

除了在AI算力領(lǐng)域的強(qiáng)勢(shì)布局，滬電股份還擁有平衡的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，其主導(dǎo)產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于通訊設(shè)備、汽車、工業(yè)設(shè)備、網(wǎng)通、微波射頻、半導(dǎo)體芯片測(cè)試等多個(gè)領(lǐng)域。在智能汽車領(lǐng)域，公司產(chǎn)品為汽車的自動(dòng)駕駛域控制器、智駕系統(tǒng)、智能座艙、三電系統(tǒng)等設(shè)備提供核心硬件支持，充分受益于智能汽車行業(yè)的快速發(fā)展。

這種多元化的產(chǎn)品布局，使得滬電股份能夠有效分散單一市場(chǎng)波動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，在不同行業(yè)周期中保持穩(wěn)定的增長(zhǎng)。當(dāng)某一行業(yè)需求出現(xiàn)波動(dòng)時(shí)，其他行業(yè)的業(yè)務(wù)能夠起到支撐作用，為公司業(yè)績(jī)的穩(wěn)定增長(zhǎng)提供了保障。

未來(lái)展望：擴(kuò)產(chǎn)加碼，擁抱AI算力長(zhǎng)期機(jī)遇

面對(duì)AI算力需求的長(zhǎng)期增長(zhǎng)趨勢(shì)，滬電股份并未滿足于現(xiàn)有成績(jī)，而是積極加碼擴(kuò)產(chǎn)，為未來(lái)發(fā)展積蓄力量。

2024年四季度，公司規(guī)劃投資約43億元新建人工智能芯片配套高端印制電路板擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目，該項(xiàng)目于2025年6月下旬開工建設(shè)，目前正有序推進(jìn)，預(yù)期將在2026年下半年開始試產(chǎn)并逐步提升產(chǎn)能。該項(xiàng)目的實(shí)施，將進(jìn)一步擴(kuò)大公司高端產(chǎn)能，更好地滿足客戶對(duì)高速運(yùn)算服務(wù)器、人工智能等新興計(jì)算場(chǎng)景對(duì)高端PCB的中長(zhǎng)期需求，增強(qiáng)公司核心競(jìng)爭(zhēng)力。

此外，2026年4月1日，滬電股份又公告計(jì)劃投資約68億元建設(shè)印制電路板生產(chǎn)項(xiàng)目及其配套設(shè)施。一系列的擴(kuò)產(chǎn)動(dòng)作，充分彰顯了公司對(duì)AI算力市場(chǎng)長(zhǎng)期發(fā)展的信心，也為公司未來(lái)業(yè)績(jī)的持續(xù)增長(zhǎng)奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

同時(shí)，2025年公司擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金5元（含稅），顯示了公司良好的現(xiàn)金流和對(duì)股東的回報(bào)意愿。