2026年4月，長光華芯（688048.SH）正式發(fā)布2025年度財報，全年實現(xiàn)營業(yè)收入4.77億元，同比增長75.09%；歸母凈利潤2176.41萬元，同比由2024年度的虧損9973.59萬元轉為盈利。

一、營收增長：高功率與光通信雙輪驅動

長光華芯的營收增長主要得益于兩大核心業(yè)務的協(xié)同突破：

1. 高功率單管芯片：作為公司傳統(tǒng)優(yōu)勢領域，該系列收入達3.86億元，同比增長80.92%，占總營收的84.22%。其技術指標已達全球領先水平——9XXnm波段部分型號功率突破132W，光電轉換效率超62%，成為工業(yè)激光設備、光纖激光器泵浦等高端場景的首選。受益國產(chǎn)化替代加速，公司高功率產(chǎn)品銷量與價格雙升，帶動毛利率同比提升20.63個百分點至31.56%。
2. 光通信芯片：公司前期布局的VCSEL、DFB、EML、PIN四大類產(chǎn)品矩陣在2025年全面放量，收入達4119.38萬元，同比暴增1036.79%。其中，100G EML芯片實現(xiàn)量產(chǎn)，200G EML芯片完成客戶驗證，100G VCSEL芯片達到量產(chǎn)出貨水平。盡管該業(yè)務毛利率僅為12.81%，但其作為第二增長曲線的戰(zhàn)略價值已初步顯現(xiàn)。

二、利潤修復：非經(jīng)常性損益與主業(yè)改善并存

盡管歸母凈利潤實現(xiàn)扭虧為盈，但非經(jīng)常性損益貢獻顯著。報告期內，公司理財產(chǎn)品及信托產(chǎn)品公允價值變動收益、政府補助合計達6133.05萬元，占凈利潤比例超280%。不過，主業(yè)盈利質量亦在改善：

• 毛利率：整體毛利率提升至34.54%，同比大幅上升10.69個百分點，主要得益于高功率產(chǎn)品占比提升及生產(chǎn)工藝優(yōu)化。
• 凈利率：凈利率達4.80%，較上年同期增長40.83個百分點，第四季度單季凈利潤首次轉正，顯示經(jīng)營性虧損持續(xù)收窄。
• 現(xiàn)金流：經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額由負轉正，達2170.07萬元，印證主業(yè)回款能力增強。

三、戰(zhàn)略布局：技術深耕與市場多元化并進

面對行業(yè)變革與競爭加劇，長光華芯通過以下舉措強化長期競爭力：

1. 技術壁壘構建：
   • 研發(fā)投入金額同比下降9.31%，但研發(fā)人員數(shù)量增加12人至162人，人均研發(fā)支出顯著提升，體現(xiàn)資源向高端技術傾斜。
   • 截至2025年末，公司累計擁有授權專利114項（其中發(fā)明專利83項），780nm寬條DFB激光器、VCSEL芯片效率等關鍵指標刷新行業(yè)紀錄。
2. 下一代技術布局：
   • 硅光集成：通過全資子公司成立蘇州星鑰光子科技有限公司，布局8英寸硅光Foundry平臺，預計2026年底通線試運行。
   • 薄膜鈮酸鋰：投資蘇州勻晶光電技術有限公司，探索低損耗光調制器材料。
3. 市場多元化拓展：
   • 國內市場：深耕工業(yè)激光領域，同時切入商業(yè)航天賽道，拿下中國星網(wǎng)1.5億元星載激光通信芯片訂單、垣信衛(wèi)星0.85億元長期供貨協(xié)議。
   • 海外市場：2025年國外銷售收入同比增長677.55%，毛利率高達70.44%，顯示高端光通信芯片在國際市場的競爭力。